Relacion empirica inversa entre la tasa de inflacion y la tasa de desempleo, originalmente documentada por A.W. Phillips (1958) para el Reino Unido. En su version aceleracionista (Friedman-Phelps), la inflacion depende de las expectativas y de la brecha de desempleo respecto a la tasa natural: pi_t = E[pi_t] - alpha*(u_t - u*). La relacion de corto plazo desaparece en el largo plazo cuando las expectativas son racionales, dejando una curva vertical en u*.

Extension de la curva de Phillips original que incorpora expectativas de inflacion como determinante autonomo de la inflacion realizada, desarrollada independientemente por Friedman y Phelps en 1968. Su implicacion central es que las politicas de demanda no pueden reducir el desempleo por debajo de la tasa natural de forma sostenida, ya que las expectativas se ajustaran. Con expectativas racionales, solo sorpresas monetarias generan desviaciones transitorias del desempleo de u*.

Situacion en la que individuos en edad y disposicion de trabajar no encuentran empleo remunerado al salario de mercado vigente. Se clasifica en friccional (busqueda de empleo), estructural (desajuste de habilidades) y ciclico (fluctuaciones del ciclo economico). La tasa de desempleo u = U/L, donde U son los desempleados y L la fuerza laboral, es el indicador estandar de la coyuntura del mercado laboral.

Problema identificado por Kydland y Prescott (1977) en el que una politica optima anunciada ex ante deja de ser optima ex post, generando incentivos al gobierno para desviar de lo prometido. En politica monetaria, el banco central tiene incentivo a generar inflacion sorpresa para reducir el desempleo, pero los agentes lo anticipan, elevando las expectativas y la inflacion de equilibrio sin ganancia en producto. La solucion requiere reglas creibles, independencia del banco central o reputacion.

Incremento sostenido y generalizado en el nivel agregado de precios de una economia, medido tipicamente por la variacion porcentual del Indice de Precios al Consumidor (IPC) o del deflactor del PIB. Fenomeno monetario en el largo plazo segun la teoria cuantitativa (MV = PY), pero en el corto plazo influenciado por shocks de oferta, expectativas y credibilidad de la politica monetaria. Tasas muy altas (hiperinflacion) destruyen la funcion de reserva de valor del dinero.

Relacion empirica negativa entre la variacion de la tasa de desempleo y la tasa de crecimiento del producto, formulada por Arthur Okun (1962). La version de brechas establece que (u - u*) = -beta*(Y - Y*)/Y*, con beta aproximado entre 0.4 y 0.6 en economias desarrolladas. Implica que una reduccion de 1 punto porcentual en la brecha del producto se asocia con un aumento de beta puntos porcentuales en el desempleo respecto a la tasa natural.

Tasa de desempleo consistente con una inflacion estable (ni creciente ni decreciente), equivalente a la tasa natural de desempleo en la mayoria de los contextos modernos. Desarrollada por Modigliani y Papademos (1975), representa el nivel de desempleo que equilibra el mercado laboral con expectativas inflacionarias consistentes. Cuando u < NAIRU, los salarios y precios se aceleran; cuando u > NAIRU, la inflacion cae.

Tasa de desempleo de equilibrio de largo plazo consistente con inflacion estable, compuesta por desempleo friccional y estructural, acunada por Friedman (1968). Depende de factores del lado de la oferta laboral: frecuencia de separaciones, eficiencia del emparejamiento, generosidad del seguro de desempleo, y movilidad geografica y sectorial. No es invariante a la politica economica de largo plazo (histeeresis) ni es directamente observable, lo que complica su uso como ancla para la politica monetaria.

Relacion de intercambio entre dos objetivos o variables deseables en la que mejorar uno implica necesariamente sacrificar (al menos parte de) el otro. Los trade-offs son ubicuos en economia: eficiencia vs. equidad (Okun), consumo presente vs. consumo futuro (tasa de ahorro), inflacion vs. desempleo (Curva de Phillips de corto plazo), riesgo vs. retorno en teoria de portafolio. La cuantificacion del trade-off se expresa mediante la tasa marginal de sustitucion (en eleccion del consumidor), la tasa marginal de transformacion (en produccion) o la relacion de intercambio en equilibrio de mercado.